Blanchard圆桌会议:了解我们的极限不确定性可能表明谨慎是适当的2009年1月29日

 作者:谭玳稠     |      日期:2019-02-02 01:14:00
Alberto Alesina是哈佛大学政治经济学教授Nathaniel Ropes这个讨论可以在这里完整地进行升级您的收件箱并获取我们的每日调度和编辑推荐对投资者的恐惧(或恐慌)很明显没人想冒风险国库券利率与公司债券之间的巨大差距就是一个明显的迹象考虑到过去一年金融市场的情况,这种担心是可以理解的,但我完全同意布兰查德先生的观点,即世界正在超越合理的范围而恐慌 (顺便说一句,那些抓住危机作为批评市场经济和传播对大萧条的恐惧的机会的专家的评论正在不必要地增加恐慌)我有三条评论这篇文章似乎表明,我们应该采取行动而不考虑对当前和未来赤字的影响 - 无论问题是公共基础设施投资还是银行资本重组然而,未来税收负担的​​前景可能会在今天造成更多恐惧媒体对美国赤字的担忧频率越来越高需要明确的是,我完全支持在经济衰退期间增加赤字,但不能完全忽视预算约束我们应该忘记对未来条件的期望吗当我们向学生教授财政政策时,我们不会忽视它其次,经济顾问的作用是建议优先事项,即使在危机中也是如此,而这一部分并没有这样做边际税收美元是否更好地用于修建道路或对银行进行资本重组政策建议“做一切”是不够的而这种方法 - 抛弃你在经济中拥有的一切 - 实际上可能会增加恐慌而不是减少恐慌坦率地说,在布兰查德先生完成作品之后,尽管对最后一句话写得很好,但我比以前更担心恐慌起源于金融市场那时政策的重点应放在哪里除了资本重组之外,还应该为贷款银行提供违约借款人的公共保险应该扩大财政激励措施,鼓励私人投资者今年而不是下一年投资(轻松完成折旧补贴)利用资本收益税和损失扣除的时间变化来抵御股市损失的财政保护是另一种可能的解决方案换句话说,一揽子临时激励措施,银行贷款和投资者借贷和投资我认为布兰查德先生可能会同意上述的大部分内容,但随后他也赞同老式的凯恩斯主义战略,即在基础设施上投入更多资金以使乘数更加有效,他对奥巴马的计划表示赞赏首先,即使假设消费乘数有效,也要记住美国消费者对债券的负债他们可能确实想要节省更多直到最近,我们还没有把它们归咎于储蓄太少吗现在我们希望他们消费更多这有点棘手其次,我读过的所有最近的学术文献都表明,减税比增加消费更能促进需求 - 包括克里斯蒂娜罗默和大卫罗默的论文 - 但突然间,这种消息似乎在我们可以做的一切事情的恐慌中失去了支出政府预算显然,中国和欧洲的需求激增可能有助于美国经济,但这超出了政府权力的直接控制范围很可能在这样的重大危机中凯恩斯主义乘数的工作方式不同,有利于支出而不是税收方面也许,但我不熟悉任何有关这种效果的证据,因此几乎普遍认为这是救援方案的重要组成部分并不是很令人放心最后,我赞赏作者提醒我们,有许多事情我们不知道,而且存在很多不确定性,